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螞蟻在東南亞“支離破碎的金融科技殖民地”

墨騰創投  ? 

原標題:螞蟻在東南亞“支離破碎的金融科技殖民地”

作者:墨騰創投(ID:MomentumWorks)

白鯨出海注:本文為墨騰創投發布在白鯨出海專欄的原創文章,轉載須保留本段文字,并注明作者和來源。商業轉載和使用請前往作者個人主頁,聯系尋求作者授權。

本文原標題“Ant Group’s disjointed Southeast Asian fifintech colony”,發表于 The Ken。

擁有 7.11 億活躍支付寶用戶的螞蟻集團,已經深深植根于中國市場,而東南亞是它的下一個目標。 即使這家金融科技巨頭成功執行了歷史上最大的 IPO,它在多元化地區的業務布局仍將是一個挑戰。

東南亞分布著十一個國家,有著超過 6.5 億的人口, 擁有數百種不同的語言和文化。對于任何一家公司來說,要解決像東南亞這樣一個多元化的地區所帶來的挑戰都不容易,即使是一家希望籌資 350 億美元,并有可能創造歷史的互聯網巨頭。

阿里巴巴的創始人馬云和前身為螞蟻金融的螞蟻集團,已在七個東南亞地區建立了本地業務。在過去四年中,通過投資和與當地戰略合作逐漸開始業務,并于 2016 年 11 月收購泰國金融服務公司 Ascend Money 的 20% 股權,螞蟻的策略是復制其廣受歡迎的支付寶電子錢包模式,傳播到整個地區。14 歲的支付寶現金擁有 7.11 億月活用戶(主要位于中國),截至 2020 年 6 月的 12 個月內產生了 177 億元的收入。

螞蟻想要在東南亞打好基礎,建立和推廣在中國已經成功的具有盈利前景的金融服務,例如消費貸款、保險和財富管理。螞蟻金服在 2020 年前 6 個月實現 32 億美元凈利潤。

螞蟻集團也需要將其版圖擴大到中國以外的地區。在首次公開募股文件中顯示,中國“法律,法規和規章將越來越完善和繁雜?!?媒體表示,相關部門也將很快實施放貸利率上限,這將削弱螞蟻金服最賺錢的收入。同時與印度和美國日益緊張的政治局勢,也加劇了對其它國際市場的需求。

螞蟻的目光早已投向了東南亞,但在該地區并非一帆風順,它沒有為公司提供統一的區域服務。在每個國家/地區,關系類型不同,影響力范圍也不同。新加坡咨詢公司 Kapronasia 的創始人 Zennon Kapron 表示:“該公司為在東南亞找到立足之地進行了一些努力。支付寶錢包的采用尚未成功,目前尚不清楚長期戰略是什么“。

在東南亞最大的經濟體印度尼西亞,螞蟻集團的 DANA 電子錢包受到了來自競爭對手的壓力,這些競爭對手包括出行巨頭 Grab,電商公司 Tokopedia,以及印尼 Gojek 以及阿里巴巴的競爭對手騰訊。在在其他市場上,螞蟻已經與大型本地財團合作,例如泰國本地的正大集團(CPGroup)和馬來西亞銀行聯昌國際(CIMB Group), 螞蟻還與多家區域金融技術公司進行競爭,這些技術公司正在擴大其在東南亞的服務和市場。

總部位于新加坡的支付行業高管對《The Ken》雜志說:“最初的想法是開發一條珍珠項鏈,在每個連接在一起的市場中都占有一席之地?!?“但是現在,這是真正的水果沙拉,不可能將所有資源都丟給一家公司?!?他們要求匿名,因為他們不想通過公開批評公司來損害與螞蟻金服的關系。

現在似乎是時候翻倍了,螞蟻金服正處于期待已久的 IPO 的風口浪尖,這可能將使該公司的估值達到 2500 億美元。螞蟻金服在招股說明書中表示,計劃將其 IPO 收益的 10% 用于擴大其全球市場,而東南亞業務將是重中之重。

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螞蟻帝國

2017 年,螞蟻金服首席執行官井賢棟表示該公司正在尋求與戰略、位置優越的本地實體建立合作伙伴關系,并可以從技術中受益。在東南亞,這通常意味著與在位者合作(政府)。

為了將數字金融普惠帶給全世界更多的人,螞蟻金服采取了與海外戰略合作伙伴合作的方式,并為其提供創新解決方案 - 井賢棟

螞蟻為其本地合作伙伴提供了豐富的經驗和專業知識,但它也在忙于提取數據以使其金融服務技術適應該地區?!拔浵佋谥袊鴵碛袛祪|用戶;它已經建立了流程,擁有知識和算法,”菲律賓支付行業的一位前高管告訴 The Ken?!斑@不僅使螞蟻在本地競爭中脫穎而出,甚至與美國金融服務競爭時也脫穎而出。一旦擁有用戶數據,他們將比其他所有人擁有巨大的優勢?!?高管要求匿名,因為他們不想公開討論前競爭對手。

螞蟻則告訴 The Ken,它無權訪問用戶數據?!拔覀兣c被投資公司沒有數據共享安排,也無法訪問他們的用戶數據。數據隱私和保護是 Ant 的基本優先事項,也是我們與合作伙伴、客戶和用戶建立信任的核心部分?!币晃话l言人說。

但是,與初創公司或小型企業不同,與大公司達成交易可能會導致權利糾紛。

螞蟻金服在 2016 年投資 Ascend Money,交易包括有權購買額外的 30% 股份。對此,螞蟻拒絕評論是否行權。

鑒于正大集團的規模,增加其在 Ascend Money 中的所有權股份似乎是一個嚴峻的挑戰。該集團經營零售、電信和農業領域的 200 多個業務。據《日經亞洲評論》報道,其中包括在泰國開設的 10,000 家 711 便利店的特許經營權,這些商店的年收入為 630 億美元。即使在這個龐大的帝國中,數字服務也被視為極為重要的一部分。

由于投資僅涵蓋其泰國業務,因此螞蟻在 Ascend 的地位也受到限制。同時因為與 7-11 的合作,螞蟻集團也參與了 TrueMoney Wallet 的投資,這是泰國最頂級的金融科技服務之一。但是,Ascend 在印度尼西亞、菲律賓、越南、緬甸和柬埔寨活躍,在這些地方提供企業對企業的金融服務和跨境匯款服務。

考慮到團隊和項目可能會重疊,將這兩個業務聯系起來是一項挑戰。這使螞蟻不能參與 Ascend 戰略的大部分工作,暗示著合作伙伴關系不平衡。這也意味著,Ascend 正在與螞蟻投資組合公司競爭,例如緬甸的 Wave Money 和菲律賓的 GCash。

據 Ascend 的一位高管說,螞蟻一直與 Ascend 保持業務發展的聯系,經常共享報告和數據,但這種關系并不是相互對等的。該高管補充說,在 Ascend 內部,該公司如何與螞蟻集團在未來項目上合作一直存在不確定性。他們要求匿名,因為他們沒有獲得公司的授權與媒體溝通。

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螞蟻集團在馬來西亞的表現似乎更好,在馬來西亞,它與擁有 70 億美元資產的聯昌國際集團(CIMB Group)合資經營 Touch'n GoeWallet。Touch n’Go 擁有 1400 萬注冊用戶,幾乎占該國人口的一半。 它在馬來希望有著穩固的地位(作為公共交通支付方式已經存在了二十多年),今年被政府進一步委以重任,成為向公民發放疫情困難基金的三個移動錢包之一。

這恰恰是螞蟻金服與 CIMB 于 2017 年 7 月啟動 Touch n’Go Digital 的主流方式,但是這并不是排他的關系。2018 年螞蟻啟動了與其對手渣打銀行在中國的基于區塊鏈的匯款服務。2020 年 9 月,渣打銀行與 bKash 合作,這是一家由螞蟻支持的孟加拉國移動錢包, 使該國的移民工人能夠使用該錢包進行匯款服務。這筆交易意義重大,馬來西亞擁有 100 萬孟加拉國勞工,僅在 2020 年 7 月就匯出了 2.357 億美元給他們的家庭。

螞蟻的影響力

但是,當螞蟻的東南亞劇本放在一起時,它會產生令人印象深刻的結果。這家中國公司帶來了其專業知識、人才和技術體系,可以促進其合作伙伴業務的發展。

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Mynt 是一家由電信運營商 Globe 創立的菲律賓金融科技公司,螞蟻金服于 2017 年 2 月投資時,其 GCash 消費者錢包陷入困境。如今,GCash 已成為菲律賓新興移動錢包領域的領先者。在 Apple 和 Google 應用商店中,它在財務應用程序中均排名第一。菲律賓前高管告訴《The Ken》,其轉型的很大一部分歸功于螞蟻。 “基于產品、技術和結構,能夠領先于其他產品,這種方法確實取得了回報?!?/span>

螞蟻讓移動支付變得更輕松、更可靠,高管還補充說,該公司具有出色的信貸和風險控制能力。他們指出,在菲律賓,評估客戶的信用度是一項巨大的挑戰,因為沒有合適的信用系統可供參考。

這與騰訊在東南亞的戰略形成鮮明對比。騰訊于 2018 年 11 月通過投資 Voyager 參與菲律賓支付業務,Voyager 是菲律賓長途電信公司 PLDT 旗下的金融科技企業,經營著一個名為 PayMaya 的手機錢包。騰訊的參與并不僅限于直接影響,還包括提供資源。結果,PayMaya 無法趕上 GCash。同樣,Gojek 也沒有利用收購錢包 Coins 來彌補差距。(利用 Coins 來爭取對競爭對手的優勢)?!灸v按:PLDT 曾經是 Rocket Internet Pre IPO 的投資人,但是自身的移動運營上 Smart 其實一直落后于Globe】

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螞蟻想在印度尼西亞復制其菲律賓戰略的成功,而在印度尼西亞,螞蟻是 Dana 的主要投資者。電子錢包來自該國曾經最受歡迎的社交 App BlackBerry Messenger(BBM)。 作為首席執行官的 Vincent Iswaratioso,此前曾擔任了支付寶印度尼西亞負責人兩年的時間。 印尼擁有 2.6 億人口,因此需要在印度尼西亞逐漸打造其品牌形象,并讓 Iswaratioso 負責。螞蟻金服還從其新加坡管理團隊聘請了 Ken Tan 來領導一個風險管理團隊,該團隊曾經成功幫助其金融業務在中國的擴張奠定了基礎。Tan 去年離開了螞蟻集團和 Dana,加入了新加坡大華銀行。螞蟻作為 Dana 的合作伙伴是非常理想的,它具有很強大的領導力和技術能力,因此可以引進技術或與其他服務結合。

但是,與菲律賓不同,強大競爭對手是螞蟻在印尼的一個問題,印尼是東南亞最具競爭力的移動支付市場,有四個強大的競爭者。OVO 是一家擁有 3 年歷史的金融科技獨角獸,在 2017 年 11 月獲得 Grab 的戰略投資后,已經成為行業的領跑者。在 2019 年 3 月,在阿里巴巴和日本投資者軟銀支持下,印尼電商平臺 Tokopedia 也加入 OVO 的合作體系,之后 OVO 迅速崛起并鞏固其在該行業的地位。OVO 與 GoPay 都借鑒了 WhatsApp 以及 PayPal 的經驗從而展開了激烈競爭。

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一位新加坡支付企業的高管表示,Dana 現在位居第四,落后于政府支持的錢包 LinkAja。Dana 的一條出路可能是與 OVO 的合并交易。但考慮到戰略投資者支持 OVO,這將給螞蟻帶來一點安慰。錢包對于 Grab 在印尼的整體推廣至關重要。OVO 首席執行官 Jason Thompson 于 2018 年 1 月加盟 Grab,領導支付業務。Grab 也向 OVO 提供了技術和相關人力資源。

如果要像在菲律賓計劃的那樣將技術引入該公司,這種緊密的關系對于螞蟻來說將是一個挑戰。GCash 擺脫了支付寶的使用范圍,利用其在移動錢包領域的主導地位推出了包括小額貸款和保險產品在內的金融服務。

GCash 和 Mynt 在菲律賓也得到了當地大財團 Ayala 的支持,公司是 Globe 的主要股東?!半S著時間的流逝,我認為螞蟻集團將爭取擁有大部分業務?!边@位菲律賓高管說?!捌髽I肯定會尋求更多的資金?!钡遣荒鼙WC。Ayala 集團擁有一家主要銀行。與泰國的正大集團一樣,金融服務也是 Ayala 推動數字化發展的核心,這可能會使其不愿放棄控制權“。

上市后的未來

螞蟻在東南亞的投資一直持續到 2020 年,在 5 月份與新加坡上市集團公司 Yoma Strategic Holdings 開始在緬甸的合作關系,另外還在等待新加坡數字銀行牌照的申請結果。

螞蟻集團與冬海集團在內的 14 個騰訊系競爭對手抗衡,該公司經營電商平臺 Shopee,并和 Grab 和新電信的聯合競標競爭新加坡的數字銀行牌照。如果該公司獲準在新加坡提供銀行服務,則可能會在東南亞其他地區復制該服務。馬來西亞是該地區第一個效仿并征求自己的數字銀行牌照申請的國家之一。(效仿新加坡的數字銀行熱潮。)

螞蟻似乎意識到了它在東南亞的地位。IPO 招股說明書表示相對于開發自己的服務和專注于收入流,它更加希望通過與不同的合作伙伴建立戰略關系實現更廣泛的金融服務并維護一個“開放的平臺”。

擴大市場對螞蟻集團至關重要。銀行業本身并不是東南亞普遍主流,更不用說數字金融服務了。用戶數量的增加將意味著未來的收入機會將大大增加。但是,螞蟻不是慈善機構,上市之后會持續帶來增長壓力。如果中國出臺限制數字金融服務的法規,且傳統的銀行和初創企業正在縮小差距,那么這項任務將變得更具挑戰性。

螞蟻金服蛻變而成的螞蟻集團在 6 月強調這是一個科技公司,不僅僅只是一個金融服務公司。這可能會預示與本地合作伙伴一起開發基于技術產品的修訂戰略,而不是僅僅專注于提供金融服務。

咨詢公司安永的全球新興市場金融技術負責人瓦倫?米塔爾(Varun Mittal)說:“大型科技公司正在研究如何開發可用于銷售金融產品、廣告和其他產生收益服務的分銷渠道?!?nbsp;

東南亞已經有許多公司參與到“超級應用”的業務生態中,但是螞蟻集團通過將支付寶變成消費者必不可少的手機錢包,在中國實施了這一戰略。 但在東南亞它的效果并不如預期,所以整合伙伴關系可能就成了唯一途徑了。

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